Le aggregazioni di società a partecipazione pubblica

Il Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili (CNDCEC) ha pubblicato il 17 settembre 2025 un documento di studio dedicato ai processi di aggregazione delle società a partecipazione pubblica, con l’obiettivo di analizzarne il quadro normativo e le principali criticità operative. L’interesse per le aggregazioni nasce dalla volontà del legislatore di ridurre la frammentazione delle gestioni dei servizi pubblici locali e di favorire economie di scala, in linea con il decreto legislativo n. 201/2022 sul riordino dei servizi pubblici locali e con il Testo Unico in materia di società a partecipazione pubblica (TUSP, d.lgs. 175/2016). Tuttavia, il documento evidenzia come la mancanza di una disciplina organica sulle operazioni straordinarie renda complessi i percorsi di fusione o acquisizione tra società pubbliche.

Secondo il CNDCEC, i processi aggregativi sono essenziali per realizzare una razionalizzazione del sistema delle partecipazioni pubbliche, ma spesso risultano ostacolati da vincoli amministrativi, pareri preventivi e tempi eccessivamente lunghi. Il documento sottolinea la necessità di una semplificazione normativa, specialmente quando le aggregazioni avvengono tra gestori di servizi a rete o in ambiti territoriali ottimali. Le aggregazioni, osservano gli esperti, dovrebbero essere valutate come scelte strategiche e industriali, non come mere operazioni di mercato, valorizzando la sostenibilità economico-finanziaria e l’efficienza complessiva dell’intervento.

In conclusione, il CNDCEC propone di introdurre una disciplina chiara e coerente per le operazioni straordinarie funzionali ai processi di aggregazione, con l’obiettivo di ridurre la frammentazione gestionale e favorire un processo di industrializzazione dei servizi pubblici locali. Tali interventi contribuirebbero a garantire una governance più efficiente, tempi certi di approvazione e una maggiore coerenza tra le politiche di razionalizzazione e le reali esigenze dei territori.

 Per maggiori informazioni: https://commercialisti.it/documenti-studio/le-aggregazioni-di-societa-a-partecipazione-pubblica/